哈希游戏,哈希游戏官方网站,哈希游戏APP下载首先要聘请持有相关牌照的券商、律所和会计师事务所等专业机构，负责资产包的发行、承销、法律意见书出具等工作。这些专业机构将确保整个发行过程符合中国香港的金融监管要求。同时，准备各类合规文件，包括根据中国香港《证券及期货条例》（SFO）等法律法规，准备招股说明书或发售文件等合规文件，详细披露 RWA 的性质、风险、发行方式、财务状况及管理层信息等。如果 RWA 被认定为证券，还需要遵守反洗钱（AML）和反恐融资（CTF）法规。

　　在中国香港的 RWA 发行案例中，蚂蚁数科通过其“两链一桥”，搭建了 RWA发行平台，并通过和以太坊合作，实验了 RWA 发行，其中“资产链”采用联盟链形式在内地应用，面向资产所有者、运营方和风险评估机构，将数据上链记录、共享，实现实体资产数字化和标准化；“交易链”同样采用联盟链形式，面向中国香港本地金融机构和投资人，结合当地监管要求设计方案，实现资金通证化和高效流转；“蚂蚁链可信跨链桥”连接资产链和交易链，解决数据安全信任问题。这种模式充分考虑了区块链平台在不同应用场景下的特性和监管需求。

　　2）智能合约开发：智能合约是 RWA 发行的核心技术之一，它定义了资产的所有权、转移和管理规则，实现自动执行，减少人工干预。在开发智能合约时，需根据 RWA 项目的具体需求，如收益分配方式、赎回条件、投票机制等，使用合适的编程语言进行编写，编码进智能合约，以实现自动执行。不同智能合约标准适合分割的资产不同，例如 ERC-3525（半同质化代币）适合分割所有权（如每枚代币代表 0.001%产权），ERC-721（NFT）适合单一资产收益权（如某商场整体租金）。

　　制定发行方案：这将直接影响 RWA 项目的融资效果和市场表现。发行方需确定代币发行总量，这要综合考虑底层资产价值、市场需求、项目发展规划等因素。同时，制定发行价格，可采用固定价格发行，即一开始确定代币单价，投资者按此价格购买；也可采用市场化定价，根据市场供需关系和投资者认购情况动态调整价格。发行方式上，可选择公开发行，面向广大投资者；也可采用私募方式，仅向特定的合格投资者发行，如机构投资者、高净值个人等。此外，还需设计代币分配方案。

　　投资者 KYC/AML 验证：在 RWA 资产发行前，需要对投资者进行 KYC/AML 验证。KYC 要求对投资者身份进行全面核实，包括姓名、地址、身份证号码、联系方式等信息，确保投资者真实身份可查。AML 则重点审查投资者资金来源是否合法，防止洗钱等违法犯罪活动。例如，在实际操作中，投资者需提交身份证扫描件、银行流水等资料，发行方通过第三方身份验证机构、金融机构合作等方式，对这些数据进行核实。对于机构投资者，还需审查其企业注册信息、股权结构、经营资质等。只有通过 KYC/AML 验证的合格投资者，才能参与 RWA 项目投资，这一过程不仅符合金融监管要求，也有助于维护 RWA 市场的健康稳定发展。

　　收益分配与流动性维护：按照智能合约设定的规则，按时为投资者分配收益是资产后续运营的重要环节。对于收益相对稳定的资产，如债券 RWA，可按季度或半年将债券利息收益通过智能合约自动分配给代币持有者；对于收益波动较大的资产，如股票 RWA，可根据企业分红情况，在收到分红后及时向投资者分配。同时，要积极维护代币在二级市场的流动性。一方面，可通过与合规的数字资产交易平台合作，提高代币的交易活跃度，增加市场参与者数量；另一方面，项目方自身也可通过做市商机制等方式，在市场上适时买卖代币，维持价格稳定，保障投资者能够在需要时顺利买卖代币，实现资产的流动性价值。

　　在 RWA 的整个运作过程中，法律合规安排贯穿始末。1）资产合规：资产是合法获取的，不存在权属问题。2）发行合规：需要符合中国内地和中国香港法律适用，同时还要遵守国际法律和监管标准。3）合同协议合规：资产发行参与者之间合同与协议需要合规。与相关方包括与资产所有者、发行平台、投资者等之间签订相关合同和协议，明确各方的权利和义务、资产的描述和价值、发行的方式和条件、收益分配等，合同的签订和履行要符合中国内地和中国香港的法律规定。4）税务合规：需要兼顾中国内地与中国香港两地以及跨境方面的税务要求。

　　美国与欧盟：严格监管与标准化推进。监管机构通常将通证化资产视为证券或受监管产品，要求符合现有证券法规则。例如美国 SEC 对 RWA 证券属性认定极为严格，要求具备利润分享权的代币注册为 Security Token，适用证券法。合规流程包括 SPV 设立、KYC/AML、链上交易报告、资金流向披露等。不过，部分州（如怀俄明州）对实用型代币持开放态度，允许合规平台开展资产通证化业务。欧盟金融市场监管部门（MiCA）拟对资产通证化设立统一监管法律框架，强调数据安全与跨境合规，推动 RWA 标准化，MiCA 的实施为 RWA 在欧盟范围内的流通与合规提供了坚实基础。

　　1）沙盒创新：中国香港金融管理局（HKMA）于 2024 年 8 月推出的“Ensemble 项目沙盒”，为RWA 创新项目提供受控环境，沙盒机制允许企业在有限范围内测试新型 RWA 产品，降低合规试错成本，便于监管与企业实时互动和规则动态调整。Ensemble 沙盒是 RWA 应用的“试验田”，参与机构可在沙盒中测试 RWA Token 化的发行、交易、结算流程，验证技术可行性、合规性，探索商业模式。首批试验以固定收益和投资基金、流动性管理、绿色金融、贸易和供应链金融为切入点，对传统金融资产和实体资产进行代币化。

　　虽然发行 RWA 并不强制参与 Ensemble 沙盒项目，但大陆企业若希望在香港市场发行 RWA 或利用香港平台进行跨境业务，参与 Ensemble沙盒项目具有帮助企业了解中国香港监管要求、降低合规风险、拓展国际合作、提升品牌形象等战略意义：a）了解香港监管：深入了解中国香港 RWA Token 化监管政策和要求，为未来在港业务做准备。b）降低合规风险：沙盒测试可提前识别和解决潜在合规风险。c）建立国际合作网络：Ensemble 汇聚全球机构和科技公司，助力建立国际合作网络，拓展海外市场。d）提升品牌形象：参与金管局主导项目，提升国际金融科技领域品牌形象和声誉。

　　2）分层牌照监管体系：中国香港实行分层牌照监管，针对不同类型的 RWA 项目，设定不同的合规门槛：针对证券型代币，需升级 1 号（证券交易）、4 号（咨询）、9 号（资产管理）牌照。针对非证券型代币，纳入 VASP（虚拟资产服务提供商）管理。3）合规技术方面，中国香港 RWA 项目普遍采用混合链架构，部署监管节点，实现链上链下数据同步。监管节点可实时监控交易合规性，确保 KYC/AML 流程全覆盖。部分项目还引入“数据可用不可见”技术，保障数据合规出境与隐私安全。4）2025 年 8 月 7 日，中国香港 Web3.0 标准化协会发起的全球首个 RWA 注册登记平台正式上线，该平台将整合数据化确权、资产化封装、金融化流通全流程服务，推动 RWA 从技术验证迈向规模化应用。

　　不过，在中国内地现有的监管框架内，也已经出现了 RWA 可行性的重要尝试。2024 年底内地首支农业产业 RWA 项目“马陆葡萄 RWA”发行。马陆葡萄·首发农业数字资产由左岸芯慧（上海）数据技术股份有限公司于 2024 年 11 月 25 日正式公开发行，用户只能在上海数据交易所数字资产交易平台上进行购买和售卖。该项目发行不久就已售罄，目前只有二级交易市场，马陆葡萄数字资产在二级交易市场上的成交价集中在 600 元左右，相较于最初 99 元的发行价格，现阶段交易价格实现了一定的溢价。

　　一、运营主体的股权融资（1000 万元）:2024 年 11 月 25 日，上海马陆专业葡萄合作社对外发布了我国农业领域首个 RWA 项目“马陆葡萄 RWA 项目”，并宣布完成 1000 万人民币股权融资。马陆葡萄 RWA 项目的 1000 万元股权融资由上海左岸芯慧电子科技有限公司和上海左岸投资管理有限公司共同出资。其中，上海左岸芯慧电子科技有限公司注资 700 万元，上海左岸投资管理有限公司注资 300 万元，两家公司通过注资成立了左岸芯慧（上海）数据技术股份有限公司作为项目运营主体（SPV），完成了此次股权融资，也将马陆葡萄数据资产包与左岸芯慧其他业务隔离。

　　二、数字资产融资部分（约 20 万元）：马陆葡萄 RWA 项目的底层资产是农产品和农产品生产数据的整合。其中，农产品是由马陆专业葡萄合作社提供的马陆葡萄；农产品生产数据则主要包含了葡萄生产过程中的各类数据，如葡萄种植区的农户资料生产数据、环境数据、采集数据、监管数据以及葡萄生长中的非结构化数据等。数字资产发行方为左岸芯慧（上海）数据技术股份有限公司。数字资产数量为 2024 个（基础款 1924 个，稀缺款 100 个），其中公开发行数量仅 2013 个数字资产，发行价格 99 元/个。因此，项目方从售卖数字资产中直接获得的总价值不到 20 万元。

　　购买数字资产的用户可以获得一份权益组合，包括一份基础权益以及一份成长权益：基础权益是由马陆葡萄专业合作社提供的价值 200-300 元的葡萄提货卡一张；成长权益是指“马陆星球”农业互动空间的参与资格。除此之外，项目方还为在规定时间内交易金额前 50 名的购买者提供一份类似于“空投”的惊喜权益，权益内容是马陆葡萄的提货卡一张。当实物权益兑换成功后，数字资产将被项目方核销，无法在交易市场上继续流通，持有者仍然可以享有使用“马陆星球”互动空间的资格。

　　马陆葡萄 RWA 项目的实物资产价值相对固定，其升值空间较为有限，真正具有较大可增值性的是“农业生产数据包”，用户可以在“马陆星球”互动空间上实时监控观察马陆葡萄种植园的葡萄生长情况，通过小游戏播种、采摘，并出售葡萄，交易换得的金币将自动转换为高光拾刻平台的积分，积分可于 2025 年 12 月 9 日后兑换由项目方提供的实物奖励。不过，在目前对权益内容的披露中，暂时没有明确显示持有者可以获得数字资产的收益分红、因融资款获得的资产增值将以什么方式回馈持有者也暂时没有通过公开渠道找到合理的说明。

　　而对于项目方来说，通过发行代币可以获得融资，同时实现底层资产与企业的增值。项目方通过空投权益，加上随机发放基础款和稀有款产生的“盲盒效应”，激励用户购买更多的数字资产，从而获得这部分的融资。项目获得的融资将用于马陆葡萄种植基地智能化设施建设和基础设施的改造升级，满足更高的农业生产标准，优化马陆葡萄供应链管理等，从而维护并提升品牌的知名度和影响力。同时，项目方“左岸芯慧”作为一家提供农业数据采集服务的企业，当更多的用户加入“马陆星球”数字平台，项目方的数字服务也能够获得增值。

　　此外，上海数字资产交易平台还对马陆葡萄 NFT 交易的发起和持有数量进行了严格管控：持有比例超过所有可交易数字资产数量 5%的用户，单次仅可出售1 个，且需要等到交易成功后 5 个交易日后，才能继续出售，直到持有数量降到 5%以下。通过这个方式限制大额抛售，也降低了流动性，限制了数字资产的增值空间。马陆葡萄数字资产的持有者无法通过数字资产直接享受到底层资产增值带来的收益，实际上拥有的只是一张马陆葡萄的实物提货卡以及数字互动空间的入场券。

　　在交易所的技术架构层面，境外虚拟资产交易所普遍依托去中心化网络运行，而上海数据交易所则采用中心化治理模式，其系统节点设置需接受政府部门的统筹管理。以马陆葡萄 RWA 项目为例，股权通证化的实现路径需经历双重合规保障：项目方须先将标的股权于上海股权托管交易中心下属登记托管机构完成确权登记，继而通过区块链存证平台“股易链”实现股权上链。这种“物理资产－法定登记-链上存证”的递进式设计，既延续了传统金融市场的监管逻辑，又为数字技术创新划定了可验证的合规边界。

　　项目首次将城市核心媒介——杭州国大城市广场“大笨屏”的传播资源进行数字化切分与映射。过去高度集中、由品牌主导的广告投放权，以标准化的数字形式向社会公众开放。Starbase 为本次 RWA 产品在国内的合规发售提供了一系列定制化的解决方案。这不仅是 RWA 在文化传播领域的一次创新落地，也是一场对公共传播空间数字化、去中心化管理的新尝试，有助于破解传统广告业资源割裂、流转低效的难题。根据朗盛传媒官方刊例定价体系，15 秒单次播放、单日 10 次组合轮播的 2.5 分钟广告播放组合包定价为 1 万元。

　　而在本次 RWA 数字广告发行中，首次面向非 4A 广告公司的企业用户和个人用户开放，极大降低了参与门槛。项目创新性地将杭州国大城市广场“大笨屏”的2000 分钟广告资源，拆分为 800 份数字化广告发布使用权，每份售价 1250 元，对应 150 秒“大笨屏”播放时长，同时获赠专属的“BIG PAD”链上纪念徽章。只需通过手机或电脑完成操作，便可实现资产认领与播放预约，整个流程由区块链智能合约自动执行。

　　3）Starbase Digital Innovation Limited（RWA 方案以及合规服务商）：Starbase Digital InnovationLimited（星港数字创新有限公司）是一家成立于香港的 Web3 加速器，是 RWA 赛道领先的综合服务商。针对希望进入 RWA 领域发行或展业的项目和平台，提供一系列定制化的解决方案，帮助企业解决资产发行、合规框架、技术架构、生态扩充、市场推广等方面的需求，加速 RWA 产业的落地与发展。

　　此次进军 RWA 通证化领域，是其拓展资产数字化业务的重要尝试。海南黄花梨被称为木中黄金，作为世界五大名木之首，其所具备的稀缺性、成长性、高价值属性契合洪桥集团的业务发展模式及战略布署要求。东方亿林为一家在中国注册成立的林木资产数字化综合运营商，推动海南省制定了《海南黄花梨树种养交易制度集成创新方案》，创新建立了“一树一证一码”交易制度，与东方市政府共建了珍贵林木交易平台——良木森林，开创了单株林木交易和林木资产证券化先河。公司旗下海南黄花梨山庄位于东方市俄贤岭脚下，占地面积 3000 多亩，有 24 万余株黄花梨珍贵林木资产，打造了国内首个海南黄花梨数字林示范区，成为行业“种养管护防”标杆产区。

　　案例一：2025 年 8 月 7 日，中农融信与艾德金融宣布达成全面战略合作，推出国内首个农业资产RWA 项目，并正式启动赴港上市进程。此次战略合作中，双方将重点推进中农融信核心农业资产的通证化实践，通过区块链技术与金融工具的融合，重构农业资产的价值链。在农业领域应用方面，通证化技术可将农产品、土地经营权、农机设备、农业未来收益权等实体资产转化为链上数字凭证，实现资产可拆分，降低投资门槛，允许小额资金参与大宗农业资产投资。

　　2）艾德金融：已于 2023 年 9 月获香港证监会批准升级牌照，成为首批牌照升级券商。主要负责提供 RWA 专业服务，包括 RWA 结构设计、资本市场顾问、合规咨询、跨境融资工具和数字化平台支持。中农融信在中国内地农业及农村领域拥有较强的资产识别、整合、管理能力以及强大的资源协调和项目执行能力；凭借其在农业大数据积累、农业供应链金融服务及金融科技应用方面的深厚积淀，结合艾德金融在传统及数字金融服务领域的专业资质、环球网络及金融产品创新能力，双方将共同探索农产品资产的通证化结构设计、现实世界资产证券化。

　　案例二：曹操出行牵手胜利证券，国内出行行业首探 RWA 赋能 Robotaxi 新金融路径。2025 年 8月初，曹操出行与香港持牌券商胜利证券正式签署虚拟资产战略合作备忘录，围绕 RWA、数字货币支付、合规数字货币发行三大方向展开深度合作。作为吉利控股集团旗下港股上市平台，曹操出行正持续扩展自动驾驶车队，加快布局 Robotaxi 业务，2025 年 2 月已在苏州、杭州落地试点，计划推出 L4 级定制自动驾驶车型，并构建涵盖维保、换电、能源补给等在内的自动化运营系统。在这一进程中，其运营收益权、绿色碳减排资产等均具备上链价值。

　　胜利证券作为香港历史最悠久的综合型全牌照券商之一，2025 年已获得全权委托账户管理（DAMS）和实物结算虚拟资产结构性产品等关键资质，具备服务机构级客户与开发 RWA 创新结构的能力。双方的合作正是在技术、监管与资产端形成闭环，为 RWA 落地创造基础。合作也预示着 RWA 应用场景的进一步扩展，将推动曹操出行将 Robotaxi 运营收益权、绿色碳减资产等打包上链，提升融资效率；在服务端引入数字货币支付，简化结算流程。

　　首批纳入代币化的资产包括位于中环的德林大厦的若干权益及三项集团管理基金的资产权益。项目将依托 Asseto 方面提供的区块链基础设施实现合规链上映射与合规代币化，并拟将部分以合规分派方式赠与德林控股合资格股东、德林证券合规用户及旗下科技金融平台突触科技（NeuralFin）认证用户，分派总金额拟定为不高于 6000 万港元，且参与者需为专业投资者，需完成身份验证及签署风险披露协议。与传统现金或股息分派不同，实物分派让参与者能直接持有链上资产，有更高的透明度与流动性。德林控股目前正就资产管理牌照申请及操作细节与香港证监会积极沟通。

　　案例四：2025 年 8 月 8 日，奥瑞德在蚂蚁数科的技术支持下，完成了首期算力 RWA 发行，融资规模达数千万元人民币。依托蚂蚁链的技术，本次发行将 AI 服务器算力资产以 RWA 形式进行链上化，底层资产为奥瑞德全资子公司深圳智算力持有的 AI 服务器。该项目依托蚂蚁链的技术，将奥瑞德子公司持有的 AI 服务器转化为链上数字通证，实现动态收益透明化和跨境发行的合规化。此举旨在推动算力资产与区块链技术的结合，为行业提供新的资产管理和流通方式。蚂蚁数科此前已成功助力多个实体资产跨境 RWA 项目，包括 2024 年 8 月协助新能源企业朗新科技在中国香港金管局指导下完成首单跨境 RWA 融资，2024 年 12 月支持协鑫能科完成 2 亿元光伏资产 RWA 发行，以及 2025 年 3 月促成巡鹰集团落地数千万港元换电设施 RWA 项目。

　　案例五：招银国际公募货基通过多链部署与合作方完成 RWA。招银国际资产管理有限公司宣布完成与 DigiFT 合作实现招银国际美元货币市场基金的 RWA 以及链上分销，由 DigiFT 发行的挂钩招银国际美元货币市场基金表现的代币产品向合格专业投资者于 DigiFT 平台提供链上销售服务。新加坡 RWA 持牌交易所 DigiFT 和 RWA 服务商 OnChain 为此代币产品实践提供分销和技术支持。该代币产品是业内首个跨多个司法管辖区、于 DigiFT 平台首次实现在多链上部署分销、支持多模态币种申赎、且提供多维流动性的产品，在技术、合规和体验方面均具有领先优势。

　　截至 2024 年底，公司投资性房地产账面价值约 43.37 亿元，但长期存在市值低于净资产的问题，资产价值未在资本市场充分体现，通过 RWA 代币化，有望实现：1）释放资产公允价值，利用联盟技术资源，为低流动性资产（如商业地产）建立市场化定价机制；2）提升融资效率，代币化可降低交易成本，吸引全球资本参与资产流转；3）拓展跨境场景，借助中国香港政策优势，探索东盟跨境贸易的数字化资产合作。此外，8 月 7 日中国新城市还发布公告称，与香港最大持牌虚拟资产交易所 HashKey Exchange 签署合作备忘录，双方将围绕合规数字资产管理、技术探索与市场拓展等领域开展合作。

　　案例七：医药资产上链实践开启。1）翰宇药业：将“未来收益”推上链。2025 年 8 月 4 日，深圳翰宇药业股份有限公司与全球数字资产平台 KuCoin 正式签署战略合作意向书，计划在香港开展中国内地首个以“创新药未来收益权”为底层资产的 RWA 代币化试点项目。项目锚定翰宇在 GLP-1类多肽药物领域的在研管线，拟通过区块链技术将未来收益映射至链上并通证化流通。KuCoin 方面将提供资产上链、交易撮合、合规解决方案等技术支持，双方共同探索在 Web3 金融架构下，如何以数字化方式拓宽医药研发资产的融资通道。我们认为，该项目一旦落地，将为医药行业打开资本直达科研环节的桥梁，同时为全球投资者参与高成长生物资产提供了标准化模板。

　　2）华检医疗：用基金机制撬动医药 RWA 生态。2025 年 7 月 31 日，华检医疗与华大共赢签署战略合作框架协议，共同建立华检华大共赢创新药知识产权代币化基金(IVD-BGICoWin)，这是全球首只创新药知识产权代币化基金。此次合作开创性地将区块链技术引入医药领域，通过 RWA 代币化模式,让创新药知识产权转化为可分割交易的数字资产。该基金将采取“NewCo + RWA + 数字货币”的组合架构，将投资于华检医疗在中国香港、美国的 Web3 交易所生态项目。

　　根据框架协议，华检医疗或其指定实体将作为有限合伙人向基金出资，而华大共赢或其指定实体作为普通合伙人负责 NewCo 创新药RWA 基金的管理的运营及管理。相较翰宇药业以“未来收益”为锚点，华检医疗更倾向通过基金路径进行底层资产布局，由华大共赢作为普通合伙人负责目标项目筛选、专项尽调、融资结构设计与合规路径搭建等一系列事务，打造知识产权资产的数字化运作机制。其目标是在资本、技术与监管三者之间建立稳定通路，为创新药知识产权资产提供更长尾的全球流动性解决方案。

　　中国香港证监会共规管 13 类活动，其中 1 号、4 号、7 号、9 号牌照升级可拓展至虚拟资产业务。牌照及允许从事活动：1 号：证券交易；2 号：期货合约交易；3 号：杠杆式外汇交易；4 号：证券投资咨询；5 号：期货合约咨询；6 号：机构融资咨询服务；7 号：提供自动化交易服务；8 号：证券担保融资；9 号：提供资产管理；10 号：信贷评级服务；11 号：场外衍生工具产品交易或就场外衍生工具产品提供意见；12 号：为场外衍生工具交易提供客户结算服务；13 号：为相关集体投资计划提供存管服务（其中第 11 类及第 12 类活动的发牌制度尚未实施）。根据 2023 年 6 月 1 号的最新发牌指南，香港在证监会传统业务规管下面的牌照中 1、4、7、9 号可以适用于虚拟资产业务领域，但如果原有牌照想从事该业务必须升级原有牌照。同时，新开放申请虚拟资产服务者提供商（即 VASP）牌照。

　　因此，对于典型的证券型 RWA 项目的发行、交易活动而言：1）资产载体或投资平台设立、RWA发行： 必须由持有增强 1、4、9 号牌的资产管理人主导基金设立、中国香港证监会报备沟通及RWA 发行等工作。2）RWA 承销：必须由持有增强 1 号牌的券商负责分销。3）场外交易 (OTC)：必须通过持有增强 1 号牌的券商进行经纪和撮合。4）交易所交易：必须在同时持有增强 1、7 号牌及 VASP 牌的合规虚拟资产交易所进行。

　　2）通过综合账户安排提供虚拟资产交易服务（官方披露的 43 家）。需增强版 1 类牌照（证券交易）。若还想包含非证券型虚拟资产，则需要额外的 VASP 牌照。中介机构（如券商/银行）将其多个客户的虚拟资产交易指令汇总，通过一个综合账户与持牌的虚拟资产交易平台进行交易。客户无需直接在虚拟资产交易平台开户，而是通过中介进行交易。用户可享受多资产类别（含虚拟资产)交易，整合证券与虚拟资产服务。众多传统券商也在布局虚拟资产交易服务业务。据中国香港证监会，截至 2025 年 7 月，43 家法团升级了 1 号牌，以透过综合账户安排提供虚拟资产交易服务，包括富途证券、盈透证券、第一上海证券、国泰君安国际、长桥证券等。

　　1 号牌升级后的券商主体，比如国君，就可以提供“一站式”交易，让客户可以在一个 APP 上投资包括港股、美股、加密货币、期权、ETF、货币基金、债券等多元资产。但 1 号牌升级后的券商并没有“托管”客户虚拟资产的权限，客户的虚拟资产必须托管于中国香港证监会认可的托管平台，例如 11 家持牌的虚拟资产交易平台。与券商的 1 号牌升级相比，持有虚拟资产交易平台牌照的机构具备更全面的服务能力，包括虚拟资产的托管、交易撮合，以及法币与虚拟货币之间的兑换等。

　　3）作为虚拟资产交易平台的介绍代理人（官方披露的 19 家）。需增强版 1 类牌照（证券交易），持牌机构的服务内容是将客户引荐至持牌交易平台并收取佣金，不直接处理资产或交易，仅作为介绍方导流。根据中国香港证监会，截至 2025 年 7 月，官方披露的持牌机构有 19 家：招银国际证券、简坤投资管理、大中华证券、国泰君安证券、联合证券、洪泰证券、华量证券、元宇证券、大圣证券、木兰投资、潘渡有限公司、华富建业资产管理、星河证券、南华证券、远源证券、胜利证券、华通证券等。

　　4）管理投资超过 10%的虚拟资产投资组合（官方披露的 41 家）。需增强版 9 号牌（资产管理），相关基金经理还需要满足《虚拟资产基金经理条款及条件》。持牌机构可管理投资超过 10%虚拟资产的投资组合。根据中国香港证监会，截至 2025 年 7 月，41 家法团升级了 9 号牌，可管理投资超过 10%于虚拟资产的投资组合，包括博时基金、华夏基金、嘉实国际、东方资管、胜利证券、新火资管、绿地（亚洲）证券等。