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　　多只债基恢复机构大额申购。近期，多只债券型基金陆续恢复面向机构投资者的大额申购业务。例如，8月11日，天弘基金公告旗下天弘同利债券（LOF）恢复机构投资者大额申购等业务，涵盖C、D、E、F等4个份额产品。梳理发现，7月份以来截至8月11日，已有19只基金相继发布类似公告，恢复机构投资者大额申购业务。其中，债基占11只，包括东海祥瑞、工银中债1—5年进出口行、广发汇达3个月定期开放债券，以及3只货币市场型基金、3只股票型基金、2只混合型基金。

　　年内产业债发行提速。8月11日，中国电力建设集团有限公司、中交疏浚（集团）股份有限公司、中交城市投资控股有限公司、四川能源发展集团有限责任公司和内蒙古电力（集团）有限责任公司共计推出的8只产业债券正式发行。除中交城市投资控股有限公司外，其余4家公司在本年度内均已多次发行产业债券。据Wind资讯数据统计（全文数据来源），今年以来，已有2053只产业债券通过交易所市场成功发行，发行规模合计达1.83万亿元，发行数量及规模同比分别增长46.54%和32.61%。

　　青岛发行多种期限地方债。青岛发行3年期一般债地方债，规模32.9700亿元，发行利率1.6000%，边际倍数69.26倍，倍数预期1.52；青岛发行10年期一般债地方债，规模32.3800亿元，发行利率1.8800%，边际倍数2.34倍，倍数预期1.82；青岛发行10年期普通专项地方债，规模9.5200亿元，发行利率1.8800%，边际倍数2.34倍，倍数预期1.82；青岛发行20年期其他专项地方债，规模0.9200亿元，发行利率2.2100%，边际倍数3.18倍，倍数预期2.11；青岛发行30年期其他专项地方债，规模11.2000亿元，发行利率2.1700%，边际倍数2.38倍，倍数预期2.11。数据来源：qeubee终端。

　　农发行发行多期限债券。农发行发行91天期债券，规模30亿元，发行利率1.3731%，预期1.3800%，投标倍数3.05倍，边际倍数3.75倍；农发行发行3年期债券，规模110亿元，发行利率1.6322%，预期1.6000%，投标倍数2.60倍，边际倍数5.10倍；农发行发行5年期债券，规模90亿元，发行利率1.7046%，预期1.7000%，投标倍数3.20倍，边际倍数41.69倍。数据来源：qeubee终端。

　　理财规模已创历史新高。多方沟通后，我们估算目前理财规模已超32.5万亿，创历史新高；7月理财规模增量2万亿左右，超季节性增长；其中，大行理财公司理财规模增长较多，多家理财公司理财规模创新高，6家理财公司理财规模超过2万亿。具体产品类型来看，规模增量一半以上来自非现金的固收类。5月份定期存款利率降幅大，股份行三年定期存款利率从2.15%降至了1.75%，利于理财规模增长。业内交流来看，股市走牛未对理财规模增长造成不利影响。8月理财规模预计仍将稳步增长，理财规模可能到33万亿。未来一年，美联储大降息可期，银行负债成本稳步下降。政府债券发行高峰即将过去。近两日资金面很松，但债市调整，经济基本面没啥变化，主要是非银情绪不稳，股市强压制债市情绪，债基担忧银行自营赎回。8月上旬券商自营净卖出力度较大。银行自营负债稳定，即便要赎回也要等收益率低位。调整后性价比更高了。2025年债市没有趋势性行情，必须把握小波段机会。当前，我们坚定全面看多债市，看信用利差压缩。我们依然看10Y国债从1.75%重回1.65%左右，5Y国股二级到1.9%以下。2025年我们参评各大评选的固收方向。华源固收团队，深耕银行体系，观点旗帜鲜明，努力走在市场曲线的前面。本人通过手机银行买2%的30Y，比三年定期存款好多了，莫慌。知行合一，与债市同行。

　　公司债ETF紧密跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数(总值)净价指数，为多角度反映人民币债券市场的走势，中债金融估值中心有限公司将于6月15日发布中债-中高等级公司债利差因子指数，该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础，按照中债市场隐含评级分为三组并以利差因子进行细分，可作为投资中高等级公司债的业绩比较基准和投资标的。中债-中高等级公司债利差因子指数的财富指数代码为CBC00701，基期为2015年6月30日，基点值为100，包含待偿期分段子指数，每季度第一个银行间市场工作日调整指数成分券。